-High Frequency Traders volto limiti di velocità gli operatori ad alta frequenza si trovano ad affrontare i limiti di velocità per la prima volta su una piattaforma di trading importante, in una proposta che viene propagandato come modello per un giro di vite normativo per l'attività del computer-driven. EBS, una delle due piattaforme di trading dominanti nel mercato dei cambi, sta suggerendo la demolizione del principio di first in, first out di trading, che si dice dà un vantaggio ingiusto per i computer più veloci e ha portato ad una corsa agli armamenti della spesa per la tecnologia . Invece, secondo il piano, gli ordini in entrata sarebbero batch insieme e trattate in un ordine casuale. Si tratta di una corsa agli armamenti tecnologici verso il basso, e un enorme fiscale sul settore, dal momento che le persone si trovano a dover effettuare investimenti significativi in velocità senza alcun collegamento con la loro strategia di trading, ha detto Gil Mandelzis, EBS amministratore delegato. Velocità ha poco a che fare con il motivo per cui molti partecipanti provengono ai nostri mercati. Questi sono i giocatori seri che vengono al mercato per lo scambio di rischio che non vengono a gara. di trading ad alta frequenza, o HFT, ha innescato polemiche sui mercati finanziari, con molti grandi investitori lamentano che ha aumentato la complessità di fare business. Algoritmi competono per vantaggi microsecondi per raggiungere la cima del portafoglio di negoziazione, e anche la posizione fisica del server può fare la differenza a causa del tempo necessario per gli ordini di raggiungere gli scambi. I fautori sostengono HFT migliora l'efficienza dei mercati e restringe i costi di transazione. EBS, una divisione di ICAP, il broker interdealer quotata nel Regno Unito, e Thomson Reuters corrono le due piattaforme elettroniche di negoziazione più popolari nel mercato dei cambi 4TN-a-day. EBS inizierà la consultazione sulla sua proposta con gli utenti nel corso della settimana prossima. E 'probabile che suggerire il dosaggio ordini in arrivo ogni pochi millisecondi, e stendere il nuovo sistema lentamente attraverso diverse valute. Una terza piattaforma, ParFX, lanciato questo mese, utilizza un sistema simile per imporre pause randomizzati sugli ordini in entrata, dicendo che garantirà un sistema di commercio equo per tutti. L'azienda dietro ParFX è stato creato due anni fa da grandi banche, tra cui Deutsche Bank e fx, che ha detto che EBS poi favorito le imprese HFT. Larry Harris, un ex economista capo della Securities and Exchange Commission e ora professore di finanza presso la USC Marshall School of Business, che è stato sostenendo per un limite di velocità simile nel mercato azionario, ha detto di sperare che la sua adozione in valuta estera sarebbe stimolare le autorità di regolamentazione di agire. Dal momento che il flash crash del 2010, la SEC ha preso in esame il ruolo della HFT in azioni. La Commodity Futures Trading Commission sta esaminando il suo potenziale impatto nei mercati dei derivati. Regolatori in Australia e in Europa hanno suggerito periodi di riposo di diverse centinaia di millisecondi per rallentare il commercio. Ovunque si vede trading ad alta frequenza, che richiede un ritardo è una cosa sensata da fare, il professor Harris ha detto. Stiamo parlando di ritardi di un tredicesimo del tempo che ci vuole per battere il vostro occhio. E 'difficilmente rallenta il mercato a tutti, ma si assicura che un commerciante più piccolo ha una migliore possibilità di ottenere in prima linea. Mr Mandelzis da EBS ha detto di aspettarsi altri mercati a seguire dei cambi e dei limiti di velocità stabiliti: i primi venti anni di trading algoritmico hanno aggiunto grande trasparenza e portato alla compressione degli spread tutte le grandi cose. Ma c'è una linea oltre la quale la velocità marginale e formati commerciali più piccoli aggiungono nessun valore e in realtà danneggiano i mercati. Ad un certo punto, i mercati pubblici attraverso classi di attività, attraversato quella linea. Il primo in, first out modello sembra equa e plausibile, ma nei mercati pubblici moderni che implica vincitore prende all. Institutional FX Usando questo sito si abbiano letto e accettato i seguenti termini e condizioni: La seguente terminologia si applica alle seguenti Termini e condizioni, sulla privacy e responsabilità Privacy e qualsiasi o tutti gli accordi: client, voi e la vostra si riferisce a voi, la persona che l'accesso a questo sito e accettando i termini e le condizioni della società. La Società, noi stessi, e noi, si riferisce alla nostra Società. Partito, feste, o Us, si riferisce sia al cliente e noi stessi, o il client o noi stessi. Tutti i termini si riferiscono all'offerta, l'accettazione e la considerazione di un pagamento necessario per intraprendere il processo della nostra assistenza al Cliente nel modo più adeguato, sia per incontri formali di una durata fissa, o qualsiasi altro mezzo, con il preciso scopo di incontrare il esigenze dei clienti in materia di fornitura dei Companys dichiarato servicesproducts, in conformità e soggetti a, prevale la legge inglese. 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Esiste la possibilità che si possa sostenere una perdita di alcuni o tutti vostro investimento iniziale e quindi non si dovrebbe investire denaro che non può permettersi di perdere. È necessario essere consapevoli di tutti i rischi associati con trading in valuta estera e chiedere il parere di un consulente finanziario indipendente se avete dei dubbi. Le opinioni espresse in Finanza Magnati sono quelle dei singoli autori e non rappresentano necessariamente il parere della società di Fsul o la sua gestione. Finanza Magnati non ha verificato l'accuratezza o la base-in-fatto di qualsiasi rivendicazione o dichiarazione fatta da qualsiasi autore indipendente: potrebbero verificarsi errori ed omissioni. Tutte le opinioni, notizie, ricerche, analisi, prezzi o altre informazioni contenute in questo sito, dalla finanza magnati, i suoi dipendenti, partner o collaboratori, è fornito come commento generale del mercato e non costituiscono un consiglio di investimento. 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Qualsiasi parte lesa da tale evento ne informa immediatamente l'altra parte dello stesso e deve utilizzare ogni ragionevole sforzo per rispettare i termini e condizioni di qualsiasi accordo in esso contenute. Fallimento di una parte di insistere sul rigoroso adempimento di qualsiasi disposizione di questo o di qualsiasi accordo o il fallimento di una delle parti di esercitare qualsiasi diritto o rimedio al quale, lui o hanno diritto di seguito non costituirà una rinuncia ad esso e non deve provocare una riduzione degli obblighi di cui al presente o in qualsiasi accordo. Nessuna rinuncia a qualsiasi disposizione di questo o di qualsiasi accordo sarà efficace se non viene espressamente indicato di essere tale e firmato da entrambe le parti. Notifica delle modifiche La Società si riserva il diritto di modificare queste condizioni di volta in volta come meglio crede e l'uso continuato del sito implica l'accettazione di qualsiasi regolazione a questi termini. 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Magnati Finanza 2015 Tutti i diritti riservati tempo di dare uno sguardo fresco al HFT Giudizi Contribuenti istituzionale FX (FX Istituzionale) Giovedi, 2016/8/9 13:10 GMT Questo articolo è stato scritto da Jock Percy, CEO di Perseo. Tra le teatralità colorati e la retorica delle elezioni presidenziali degli Stati Uniti, la polemica intorno trading ad alta frequenza (HFT) è stato ancora una volta portato nella politica e pubblica, arena. Prendere l'iniziativa di oggi dal leader. FM vertice di Londra, 14-15 Novembre, 2016. Registra qui il dibattito si è notevolmente intensificata in seguito alla pubblicazione del 2014 di Michael Lewis 8220Flash Boys8221, inducendo un numero di recensioni normativi e persino un'indagine dell'FBI sulle pratiche predatorie presumibilmente di HFT. Inoltre, Hillary Clinton ha proposto imposta sugli ordini annullati serve a sottolineare quanta preoccupazione rimane intorno l'impatto, reale o percepita, di HFT sui nostri mercati. Nonostante l'attenzione negativa HFT sta ricevendo, credo che l'ecosistema e la tecnologia che si è sviluppata attorno HFT ha avanzato i nostri mercati dei capitali in un modo un po 'darwiniana e, come tutta l'evoluzione non è plausibile che questo ricade. Per dirla in altro modo il suo ridicolo per cercare di mettere il coniglio indietro negli hat8230 traffici tempo-sincronizzazione Mentre vi è stata una notevole quantità di sforzo per rendere i mercati più equo e più sicuro nel corso degli anni, ero particolarmente interessato a conoscere di Renaissance Technologies domanda di brevetto per una cosiddetta applicazione anti-HFT. Ciò che rende il suo approccio interessante e potenzialmente efficace, è che invece di tentare di scrivere algoritmi più veloci o normative più severe, Renaissance Technologies sta invece usando gli orologi altamente sincronizzati per sincronizzare gli ordini, nel tentativo di livellare il campo di gioco attraverso la individuazione di pratiche di ordine bidcancel che potrebbe indicare il modo in cui i commerci sono in movimento. Nella sua domanda di brevetto che afferma di aver messo a punto un sistema di trading finanziario unico che si rivolge una delle principali preoccupazioni legate HFT, ovvero la pratica di ordini di front-running. Rinascimenti approccio proposto piani per prevenire HFTs predatori sfruttando la differenza di tempo tra mestieri raggiungere luoghi diversi da co-localizzare i propri server su più scambi, comprendenti ciascuna una elevata precisione di orologio al nanosecondo. Se un tale approccio potrebbe, o dovrebbe, essere brevettato è una domanda aggiuntiva per il dibattito. Gli orologi atomici sono stati utilizzati da entrambe le istituzioni finanziarie e gli altri per decenni. Ad esempio, una metodologia simile consente Newswires leader di rilasciare notizie sulla società proprio nel momento prestabilito. Inoltre, le imprese HFT dont sempre utilizzano velocità per strategie di trading, come le strategie di arbitraggio di latenza sono accettate da alcuni come un mezzo legittimo per generare profitti. D'altra parte, Renaissance Technologies8217 tentativo non evidenziare che può essere possibile adattare la tecnologia esistente per affrontare alcune delle preoccupazioni intorno HFT senza la necessità di un intervento regolamentare. Sfruttando la tecnologia di sincronizzazione tempo esistente, Rinascimento sarebbe ancora in grado di accedere al meglio della liquidità e dei prezzi, eliminando il rischio di essere esposti a ordini HFTs che potrebbero tentare di negoziare davanti a loro. Un approccio misurato di trarre profitto Così, mentre la sincronizzazione dell'ora è stato un bello avere per quanto riguarda le prestazioni delle applicazioni, time stamping e l'esecuzione dell'ordine, è ormai uno strumento essenziale nel soddisfare corrente 8211 e imminente 8211 conformità ai requisiti normativi. Rinascimenti strategia e domanda di brevetto servono a mettere in evidenza che la sincronizzazione di tempo non è più solo un costo di conformità. applicazione Rinascimenti impiega orologi GPS con i server co-locato per sincronizzare l'esecuzione dell'ordine, rendendo le differenze di tempo di essere troppo piccolo per lo sfruttamento da parte HFTs predatori. La sfida di questo è che il GPS è soggetto a interruzioni da atti malevoli quali inceppamento, forza della natura, come i brillamenti solari e le questioni di localizzazione satellitare che si presentano di volta in volta. Ricordate che il GPS è un servizio civile fornito dal governo degli Stati Uniti e militari che hanno altri problemi e priorità importanti. Mentre i critici sostengono che queste differenze di tempo minuscoli tra mestieri sono ingiustamente sfruttati da alcune imprese HFT, una situazione che Clinton sostiene ha permesso l'ascesa di strategie sleali e abusive commerciali, rinomati studi HFT, o market maker, hanno effettivamente abbassato i costi di transazione e ha introdotto la liquidità nei mercati. Ripetibili, tempo sincronizzato mestieri sono un modo efficace per affrontare questi cambiamenti imprevedibili in latenza tra sedi di negoziazione e salvaguardare le vostre strategie senza aspettarsi la pratica della HFT di devolvere improbabile. Tempo preciso insieme ad un app come quella sviluppata da Renaissance Technologies potrebbe rivelarsi la via di mezzo le esigenze del mercato, contribuendo ad aumentare i profitti riducendo front-running senza incidere negativamente sulla liquidità e la scoperta dei prezzi nel process. Institutional FX Utilizzando questo sito Lei ritiene di aver letto e accettato i seguenti termini e condizioni: la seguente terminologia si applica a questi termini e condizioni, informazioni sulla privacy e Disconoscimento e qualsiasi o tutti gli accordi: client, voi e la vostra si riferisce a voi, la persona che accede questo sito e accettando i termini e le condizioni della società. La Società, noi stessi, e noi, si riferisce alla nostra Società. Partito, feste, o Us, si riferisce sia al cliente e noi stessi, o il client o noi stessi. 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Magnati Finanza 2015 Tutti i diritti riservati L'evoluzione futuro della FX High Frequency Trading 038 EBS Ron Finberg Technology (FX Istituzionale) Giovedi, 02.05.2013 16:05 GMT High Frequency Trading (HFT) è di nuovo in prima pagina questa settimana. A differenza nei periodi precedenti, i suoi difetti non negoziazione o risposte normative che stanno portando l'attenzione allo spazio, ma le sedi. Nell'edizione fine settimana FTS. la carta conteneva un rapporto esclusivo sul futuro della piattaforma di FX ICAPS EBS, gli operatori ad alta frequenza dal titolo affrontare limite di velocità, scritto da Stephen Foley. In un'intervista con il CEO EBS Gil Mandelzis, FT ha riferito che EBS può essere progettando di cambiare il suo attuale primo pugno fuori metodologia di trading con uno che aggrega gli ordini e casualmente le esecuzioni. L'obiettivo di una tale mossa potrebbe essere quella di porre limiti al trader ad alta frequenza come i loro ordini non saranno più eseguiti esclusivamente sulla velocità. Secondo il CEO EBSS, Gil Mandelzis, i partecipanti primari del luogo arent interessato a HFT, e la loro esistenza è dannoso per la piattaforma. Mandelzis detto FT Si tratta di una corsa agli armamenti tecnologici verso il basso, e un enorme fiscale sul settore, dal momento che le persone si trovano a dover effettuare investimenti significativi in velocità senza alcun collegamento con la loro strategia di trading, ha detto Gil Mandelzis, EBS amministratore delegato. Velocità ha poco a che fare con il motivo per cui molti partecipanti provengono ai nostri mercati. Questi sono i giocatori seri che vengono al mercato per lo scambio di rischio che non vengono a gara. A questo punto, la sua troppo presto per sapere se EBS sarà infatti applicare le modifiche. Tuttavia, sono in linea con la direzione la piattaforma di trading si è mossa. Tra i volumi in calo, EBS revisionato le sue condizioni commerciali lo scorso anno. Un cambiamento chiave è stata la rimozione di 0,1 pip prezzi, con un minimo di 0,5 taglie pip minime dello scostamento nelle principali valute e semi pieni a coppie meno attivi e preventivo rivisto e riempire gli obiettivi di rapporto. A quel tempo, arginare il flusso di ordine HFT è stato visto come un obiettivo chiave. Questa volta, però, EBS può essere utilizzando l'attuale articolo per visualizzare un feedback e la discussione per valutare l'interesse pubblico prima implementato eventuali modifiche. Altrove, il CME Group ha emesso un comunicato stampa di ieri in risposta ad un articolo del Wall Street Journal che ha rivelato lacune commercianti HFT stavano approfittando di. Secondo il rapporto, le relazioni di esecuzione delle negoziazioni vengono ricevuti dai membri prima che appaiano nei dati di mercato distribuite. Come tale, i commercianti offrendo ordini sia l'offerta e chiedere di un prodotto sono valse la direzione market8217s prima che il pubblico in generale. Mentre il problema è una questione di una frazione di secondo, fornisce i commercianti HFT la capacità di rispondere più velocemente ai cambiamenti del mercato. Da parte sua, il CME Group ha respinto l'idea che la latenza è stato coerente e ha dichiarato Mentre ci possono essere casi di incongruenze con qualsiasi tecnologia, CME Group è continuamente facendo miglioramenti per la nostra piattaforma di trading per aumentare l'efficienza, tra cui la variabilità tra il momento di un'impresa o cliente riceve la sua conferma commercio e appare sul feed di dati pubblici. Dei più di 300 milioni di messaggi che arrivano nella nostra piattaforma ogni giorno, ci possono essere momenti in cui i clienti possono sperimentare una latenza di pochi millesimi di secondo tra il momento in cui ricevere le loro conferme commerciali e quando le informazioni sono accessibili sul feed pubblico. Tuttavia, questi casi non sono coerenti e variano tra classi di attività. Cosa è sbagliato con HFT Ma, è veramente importante che gli operatori HFT sono sul mercato. Nel caso CME, i commercianti possono avere un vantaggio sulla direzione del mercato, ma sono ancora limitate a spuntare dai dati tick. Pertanto, se una società riceve una nota che la loro offerta di 100.05 è stato riempito, anche se i dati di mercato pubblico sta mostrando un prezzo di 100,00 chiedere, non c'è neanche l'opportunità di arbitraggio. I guadagni primari anche se per le imprese che operano su questi dati all'interno è la possibilità che offre di adeguare i loro prezzi ordine avanti di altri giocatori. Tuttavia, questo è più di un problema di tecnologia che un problema con il flusso di ordine HFT. Più preoccupante, sono i commercianti di arbitraggio. Al contrario di scambi che ruota attorno ad un portafoglio ordini centrale, il mercato OTC è costituito da rivenditori separati pricing propri preventivi ai clienti. Come tale, i commercianti appassionati possono trarre profitto quando il mercato è attraversato da acquistare da un rivenditore il cui prezzo di offerta è al di sotto del mercato, e la vendita ad un altro concessionario. Questa situazione può verificarsi in due modi, attraverso la latenza, o semplicemente un commerciante è rinfrescante loro quotazioni lentamente. Per quanto riguarda la latenza, i concessionari prezzo dei propri piattaforme basate su un vari fattori come i tassi di concorrenza, le aziende interne, e la volatilità. Pertanto, un fornitore di liquidità (LP) i cui algos sono rinfrescante lentamente, potrebbe essere selezionato fuori da arbitraggisti. Allo stesso modo, i rivenditori che non riescono a regolare i loro spread a picchi di volatilità o di notizie economiche, potrebbe essere bloccato con i tassi di mercato inferiori, mentre il resto del mercato non è più prezzi in modo simile. Altri partecipanti includono HFT commercianti sistematici e market maker. commercianti sistematiche operano strategie di trading automatico che sono progettati per entrare dentro e fuori dal mercato in modo rapido sulla base di modifiche incrementali nel mercato. Il colpo contro loro è che utilizzando il software bassa latenza e hardware, sono in grado di afferrare ordini prima della maggioranza dei partecipanti. Per i rivenditori, ma sono anche difficili forniscono il flusso fine di coprire. Allo stesso modo, market maker, sono i commercianti HFT che aggiungono liquidità ad un luogo e stanno offrendo entrambe le offerte e gli ordini di offerta. Mentre aggiungono liquidità, che porta a prezzi più stretto, possono presentare un problema di luoghi che non mi posso gestire la quantità di ordini e cancellazioni che creano. Inoltre, come questi operatori arent classificati come maker ufficiali di mercato, non hanno obbligo di fornire costantemente prezzi determinando così una evaporazione dei loro ordini durante diversi punti della giornata. I market maker causare anche altri fornitori di liquidità per il prezzo di più aggressivo in tal modo diminuire i livelli di margine. Ben Ernest-Jones, Solution Architect, mercato dei capitali a Progress Software, la cui azienda produce CEP prodotti per rispondere in modo dinamico ad oggi finanziario spiegato al Forex Magnati che uno dei principali effetti della HFT è quello di rendere gli spread di circa stretto come se ne andranno, come eventuali inefficienze di sorta vengono raccolte immediatamente. Ciò rende più difficile per le altre organizzazioni di ottenere i migliori prezzi prima delle imprese HFT fanno, ma rende anche più difficile per gli altri org per fare qualsiasi tipo di ragionevole margine. In termini di EBS, ha aggiunto Blocco HFT (che è probabilmente quello che limiti di velocità avrebbero fatto) molto probabilmente allargarsi spread, aumentare i margini realizzabili per le banche e incent loro di fare più affari con le reti di attraversamento (che è quello che EBS vuole). Questo sarà probabilmente un po 'aumentare i prezzi per tutti, ma anche fare per un mercato più equo. Per i rivenditori, flusso di ordini HFT rappresenta diversi problemi e cioè si può sovraccaricare le loro piattaforme, li induce ad essere vulnerabile a un arbitraggio, e colpisce altri commercianti. L'ultimo caso è dovuto al modo in cui i fornitori di liquidità schiacciante prezzo al peggio cliente. Pertanto, su un ECN non monitorato in cui HFT è prevalente, i rivenditori e prezzo di conseguenza una limitata liquidità e spread più ampi. Questo differisce in luoghi che hanno limitato il flusso di ordine HFT. In quanto tale, per gli operatori ECN, anche se i commercianti HFT è dotato di commissioni lucrative, colpisce le reti commerciali di prezzo complessiva e di liquidità, che a sua volta scaccia i partecipanti non-HFT. Nel caso in cui EBSS, per frenare HFT, l'azienda punta a consolidare la sua reputazione come un luogo di liquidità profonda, dove i partecipanti possono facilmente eseguire grandi operazioni di dimensioni che arent disponibile nella maggior parte delle reti. Yaacov Heidingsfeld, CEO di TraderTools spiegato Forex Magnati che il mercato FX non è omogenea. Diversi partecipanti al mercato del commercio con motivazioni diverse. Per quanto riguarda EBS, ha aggiunto EBSS clienti tradizionali non sono stati guidati della velocità a, ma sono stati posizione guidato. Nel dosaggio e gli ordini randomizzazione sulla piattaforma EBS, sono essenzialmente livellare il campo di gioco per consentire loro di ri-attirare la loro base di clienti nativa. L'allettante della loro base di clienti nativa è particolarmente un problema per EBS come ha visto la sua quota di mercato diminuiscono con i rivali Thomson Reuters e FXalls piattaforma di business vincente sul loro spese. EBS non è l'unica sede di negoziazione in cerca di limitare il flusso di ordine HFT. ParFX da ICAP interdealer rivale Tradizione, e di recente ha lanciato LMAX interbancario puntano a limitare il commercio HFT sulle loro piattaforme. Per tradizione, ParFX, che è stato lanciato il mese scorso. rappresenta il revamping della loro offerta FX ai clienti. La piattaforma utilizza il processo di esecuzione randomizzato da esse commercializzato ad offrire una logica unica esecuzione garantire ambiente commerciale equo per tutti. Pur non indicando limiti tecnologici su HFT, a LMAX, lo scambio elenca HFT come vietata nel libro delle regole, come si afferma un membro della banca non possono accedere al servizio InterBank LMAX per lo scopo primario di High-Frequency Trading. Lontano dai luoghi, i regolatori sono stati anche analizzando ordine HFT e hanno creato proposte per uno dei limiti, o creare processi di monitoraggio. Per gli organismi di regolamentazione, oltre al fatto che non vi è un piano di trading, vi è anche una preoccupazione di difetti di trading che possono influenzare gli altri partecipanti che vogliono eliminare. Mentre può essere facile da scontare ad alta frequenza di trading come un tentativo opportunista che sfrutta prezzi di mercato a scapito di altri, è una realtà. A meno che il mondo decide improvvisamente di iniziare a muoversi all'indietro in termini di tecnologia, sistemi di negoziazione continuerà a diventare più veloce. Anche se sono iniziati i limiti di velocità o randomizzazione di ordini, saranno ancora presenti gli operatori HFT e può essere previsto a migrare verso altri mercati o innovare i propri metodi. Pertanto, la sua meno di una questione di se HFT scomparirà tanto quanto dove sono diretti i flussi di ordini. Una delle recenti tendenze tra liquidità istituzionale è l'avvento delle camere di commercio. Mentre, fornitori di liquidità sono più o meno universali nella loro accettazione di flusso di ordini di vendita al dettaglio, con HFT, arent così caldo su di esso. Creazione di una soluzione, ECN hanno iniziato a creare sedi separate che sono mirati a diversi tipi di client. Ad esempio, FastMatch. un ECN FX che è gestito congiuntamente da Credit Suisse, nonché FXCM Pro, utilizza le camere di commercio. Sono composte da una vendita al dettaglio, in generale, e la banca di camere bancari. Utilizzando il sistema di segregazione, LP sono in grado di prezzo di conseguenza per ogni tipo di cliente sapendo che i rischi sono diversi per ciascuno di essi. In un certo senso, questo sistema assomiglia a piattaforme di rivenditore singoli, in cui una banca può creare dei prezzi su misura per ciascuno dei loro clienti. Con un ECN segregato, anche se i concessionari non hanno un rapporto personale con i commercianti, avere più informazioni su ogni camere clienti offre loro l'opportunità di prezzo migliore. Allo stesso modo, CitiFXs Tradestream liquidità offerta utilizza un sistema a più livelli per la gestione di diversi tipi di operatori. (Per quanto riguarda come i loro prodotti in concorrenza con ECN tradizionali abbiamo raggiunto fuori a FXCM e CitiFX sia rifiutato di commentare.) In questa tendenza, TraderTools Heidingsfeld detto Ciò che vedo accadendo nel mercato, è che diverse sedi di negoziazione saranno prezzi e tipologie differenti di fluire. Oltre alla creazione di ECN multi-room, fornitori di tecnologia sono anche rispondendo con il lancio di prodotti personalizzati per la industrys FX diversi set di commerciante. Alla ditta Heidingsfelds, che fornisce soluzioni di aggregazione di liquidità per i commercianti di creare la propria piattaforma multi-dealer, ha spiegato che alla TraderTools crediamo che non esiste una soluzione mercato unico per tutti i partecipanti. Progresss Ernest-Jones, alla domanda se c'è un tipo di flusso HFT che viene accolto It8217s risposto a una multi-bordato spada 8211 sulla HFT un lato può divorare la liquidità tuo algo voleva consumare, o HFT può confondere il algo con liquidità isn8217t realtà reale o scompare troppo rapidamente per essere utile. D'altra parte, lo rende un mercato più liquido se una strategia HFT sta prendendo liquidità sul lato opposto del book dal algo. C'è una risposta mai straight-forward per la questione se HFT è buono o cattivo 8211 aiuta in alcune situazioni, e non altri. Egli simile credeva che stiamo andando nella direzione dei luoghi personalizzati, come ha aggiunto Questo è anche il motivo per cui alcune delle nuove sedi che sono apparsi nel corso degli ultimi due anni offrono piscine su misura, in cui sono consentite alcune categorie di clienti, e altri aren8217t. It8217s un riconoscimento che alcune persone come HFT e sono felice di commerciare con i partecipanti HFT, mentre altri don8217t vogliono una parte di esso. Un'altra direzione che abbiamo potuto vedere avvenire è la migrazione dei commercianti pronti HFT per lo scambio di sedi future scambiati. A differenza posto FX, HFT è più frequente negli scambi. Heidingsfeld ha dichiarato che le recenti stime indicano che tra il 25-30 del trading FX è HFT. Questo contrasta con borse a termine FX USA wheree secondo il Tabb Group, come accennato nell'articolo WSJ8217s, Conti HFT per 61 dei volumi. In quanto tale, con l'ordine di flusso molto più comune in futuro, i commercianti pronti scontenti può solo adattare le proprie strategie per il futuro. A causa dei margini lucrativi nel market making FX dettaglio, vi è stato un ingresso di imprese commerciali alla ricerca di opportunità per fornire servizi per l'industria. La loro presenza è primario come market maker non i rivenditori che forniscono liquidità al commercio al dettaglio offerta oriented come Hotspot FXs prodotto liquidità all'ingrosso o prime broker secondarie. Con la loro presenza come market maker già nel settore FX, forse vedremo anche i giocatori HFT combinano le risorse e creare i propri ECN. Con la loro conoscenza della tecnologia all'avanguardia e bassa latenza di trading, che potrebbero in teoria fornire una soluzione in grado di gestire le esigenze dei colleghi commercianti HFT. Lanciare l'idea off di diversi addetti ai lavori istituzionali, hanno creduto che, anche se un tale luogo potrebbe diventare un concorrente per i prodotti esistenti orientate verso flusso di ordini di vendita al dettaglio, avrebbero incontrato gli stessi problemi con i commercianti HFT che i concessionari attualmente esperienza. Prendendo ulteriormente, Heidingsfeld anche sottolineato i problemi strutturali che un ECN guidato HFT sarebbe sperimentare, come ha detto market maker HFT hanno limitato credito e quindi sono limitati nella quantità di liquidità che possono offrire. Ha aggiunto Mentre le banche sono 8220committed8221 a rendere i prezzi per i propri clienti 245 (ora locale), HFTs non sono e hanno dimostrato che ci sono momenti in cui, per qualsiasi ragione, il loro modello algo smette di fare i prezzi, sia in (a) particolare coppia (s ) o in un periodo di tempo. Ci semplicemente wouldn8217t essere portata sufficiente a generare una massa critica. Tornando a ICAP e EBS. EBS è senza dubbio in una modalità di transizione. Al di là cambia solo nelle sue condizioni commerciali, l'azienda ha anche fatto piani per lanciare EBS diretto. L'unità, che è attualmente ancora in fase di test, è una piattaforma basata rapporto che opererà al fianco di prodotto EBSS ECN (recentemente rinominato EBS Market). Spesso, quando si lavora direttamente con LP e la creazione di una relazione ai, gli operatori sono in grado di reperirlo prezzi più competitivi di quello che gli stessi concessionari offrono su ECN pubbliche. Come tale, avendo la capacità di combinare entrambi ECN e prezzo rapporto all'interno di una piattaforma di trading offre agli operatori un metodo senza soluzione di continuità per eseguire meglio i prezzi. FXall, che è stato creato dal co-lanciato da un gruppo di banche e successivamente ceduta a Thomon Reuters, e combina sia ECN e prezzo rapporto all'interno di un sistema, è stato in grado di raggiungere volumi record sulla sua piattaforma nel 2012, anche se il settore ha sofferto generale declina. Aggiungendo al EBS iniziativa diretta, ICAP ha anche acquisito ditta di ottimizzazione della liquidità ClientKnowledge, per assistere con l'attuazione del cliente di combinare prezzi sia pubblici che rapporto basato. Al di là di EBS, ICAP è stato anche espandendo i suoi prodotti correlati FX. Un esempio è stato l'acquisto its2007 di post-negoziazione monitoraggio ditta Traiana. Dal momento che l'acquisizione della società, ha ampliato Traiana Harmony-NetLink e CreditLink prodotti a più di un semplice collegare Prime Broker e LP, ma anche di ECN. Inoltre, essi hanno fatto incursioni nel lancio di prodotti di monitoraggio di credito pre-negoziazione. Recentemente, ICAP venduto una quota 12 nella divisione di sette dei suoi clienti. Per i clienti, allineando molteplici servizi del processo di trading FX entro un tetto fornisce un prodotto snello. ICAP può anche sfruttare la diversità di opportunità di cross selling. Come interdealer, ICAP sta facendo il passaggio definitivo al servizio più del mercato FX. Nel fare questo, essi sono anche rafforzando i loro legami con i propri clienti rivenditori. Questo è stato fatto per limitare il flusso di ordine HFT all'interno di EBC, lanciando EBS diretto per fornire un facile accesso per i commercianti al commercio con i loro partner LP, e attraverso la cessione parziale della Traiana. Come tale, ICAP può essere descritto come elegantemente legando il suo destino con quello dei suoi clienti offrendo così incentivi ai partner ICAP per continuare a inviare loro affari. Con questo in luogo, la domanda è: qual è il prossimo passo per loro di prendere in FX Mentre non più di una congettura, forse abbiamo ICAP si sposteranno di sfruttare la banca esistente alla rete della banca in luogo all'interno Traiana e lanciare il proprio servizio di liquidazione. Di proprietà di suoi membri, CLS Bank attualmente si deposita la parte del leone dei volumi FX, con oltre 2 miliardi di dollari al giorno (utilizzando BIS contabilità) passando attraverso il sistema. Tuttavia, per ciascuna di tali operazioni tasse sono raccolti da CLS. Riducendo al minimo queste spese, le imprese commerciali post come Traiana stanno usando una metodologia di compressione commercio per ridurre la quantità di transazioni effettuate da CLS Bank costi decrescenti in tal modo. In quanto tale, se ICAP in grado di sviluppare ulteriormente una funzione per ridurre i costi di transazione, potrebbe teoricamente vedere un aumento della captazione del cliente sui suoi sistemi. L'aumento dei ricavi, naturalmente, è tutta la ragione per cui stanno dibattendo se per frenare HFT di trading per iniziare with. High-Frequency Trading 1: Basics, Storia amp Strategie PREGA IN PRIMO LUOGO GUARDA IL VIDEO INTRODUTTIVO SOPRA Benvenuti alta frequenza corso di trading Parte 1: Nozioni di base Storia e strategie. Il mio nome è Igor Neunyvakin e io vi sarà conduce attraverso il corso. Ho iniziato la mia carriera come analista finanziario e commerciante in compagnia Adekta e anche durante i miei anni di università ho iniziato a gestire un fondo di un milione di dollari. In un istante, sono passato alla sfera delle tecnologie e sono diventato un consulente sui mercati finanziari nella società finanziaria tecnologie cognitive, che si stava sviluppando sistemi di corrispondenza per le borse così come i terminali di trading. mano nella mano con molti programmatori e ingegneri di talento di lavoro, sono stato in grado di imparare ad alta frequenza Trading Forex, Stocks amp Commodities dall'interno e capire non solo come un commerciante, ma anche come un tecnico esperto. La mia serie di corsi sul Trading ad alta frequenza sul Forex, Stocks amp materie prime è destinato a coloro persone, che sono interessati a tutto ciò che riguarda i mercati finanziari e della negoziazione. Dopo aver attraversato questi corsi si sa tutte le complessità di High Trading Frequenza: concezioni, le strategie, le tecnologie si distruggerà molti miti e idee sbagliate circa HFT sul Forex, Stocks amp materie prime e troveranno un cristallo chiara comprensione di come tutte le cose funzionano in la realtà. Ma questo non significa che la sua necessaria per iniziare fin dal primo corso, tutti sono abbastanza indipendenti, in modo da poter iniziare con questa Da questo part1 imparerete basi del trading ad alta frequenza, la storia della sua origine, come così come popolari HFT-strategie nel mondo moderno. Durante questa prima parte della serie ovviamente parleremo di: diversi modi di definizione Trading ad alta frequenza, come chiave per comprendere la redditività e potenziali difficoltà per gli operatori HFT saremo guardare la storia di HFT, al fine di comprendere le tendenze moderne di un suo ulteriore sviluppo ci sarà anche scoprire i principali tipi di strategie di trading ad alta frequenza, così come le loro differenze e le caratteristiche. Lo studente ideale per questo corso è un principiante o professionista già sperimentato, che già conosce i concetti di base dei mercati finanziari e di trading e vorrebbe ampliare la sua conoscenza in un ambito così popolare, ma ampiamente frainteso, come Trading ad alta frequenza sul Forex, Azioni amp Commodities. Lo studente ideale per questo corso è un principiante o professionista già sperimentato, che già conosce i concetti di base dei mercati finanziari e di trading e vorrebbe ampliare la sua conoscenza in un ambito così popolare, ma ampiamente frainteso, come Trading ad alta frequenza
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